Menggelembungnya Pasar Properti di Kanada Terdistorsi oleh Toronto dan Vancouver

0
42

Kanada (suaramandiri.com) – Pasar properti di Toronto dan Vancouver masih memberikan gambaran pasar properti nasional Kanada menjadi sebuah pukulan buruk bahkan dengan laporan terakhir dalam model koreksi.

Perdebatan sengit terjadi tentang bagaimana para pembuat kebijakan mendinginkan pasar perumahan. Banyak pelaku industri menargetkan tes stres hipotek B-20 terlalu keras dan cacat dalam mengusulkan alternatif. Tetapi para pembuat kebijakan dan ekonom senior Bank Royal Robert Hogue merasa tes ini melakukan tugasnya, secara bertahap membiarkan udara keluar dari gelembung kiranya membuatnya meledak.

Kanada dipilih kembali, ini kali oleh ekonom Bloomberg, Niraj Shah, karena sudah terlambat untuk koreksi. Ini adalah satu-satunya negara yang muncul di antara lima besar dalam empat kategori yang membentuk “dasbor gelembung properti” yang dikembangkannya.
Metrik dasbor di mana Kanada sampai ambang krisis adalah rasio harga rumah untuk pendapatan dan sewa, harga rumah relatif terhadap inflasi, dan kredit rumah tangga (sebagai persentase dari PDB).

Meringkas pasar properti Kanada de-ngan statistik nasional membatasi cara berpikir yang menyesatkan mengingat realitas geografis, demografis, dan ekonomi yang beragam di berbagai pasar lokal. Namun, Toronto dan Vancouver memang mengge-rakkan jarum secara nasional. Asosiasi Real Estat Kanada (CREA) mengatakan bahwa tidak termasuk kedua pasar itu akan memangkas harga rumah rata-rata nasional lebih dari 100.000 dollar AS menjadi kurang dari 400.000 dollar AS.

Namun demikian, menggunakan statistik nasional sejak 2015, harga rumah telah naik hampir dua kali lipat dari harga sewa. Relatif terhadap pendapatan, harga rumah juga naik terlalu cepat, yang menyebabkan kurangnya keterjangkauan, terutama di Toronto dan Vancouver.
Membeli kondominium adalah langkah besar dari menyewa daripada yang pernah ada di pasar yang sangat tidak terjangkau, yang juga termasuk Victoria. Menurut RBC, harga kondominium telah melonjak 119 persen sejak akhir 2015 di Vancouver, 140 persen di Toronto, dan juga 102 persen di Victoria. Dalam tiga tahun terakhir, sewa naik di tiga kota masing-masing hanya 6,4 persen, 4,4 persen, dan 7,6 persen. Keterjangkauan kondominium, di antara bentuk perumahan yang paling murah, telah memburuk dibandingkan dengan rumah keluarga tunggal.

Sementara inflasi telah melonjak mendekati 2 persen selama beberapa tahun terakhir, patokan perubahan harga rumah nasional selama lima tahun terakhir adalah 38 persen, menurut CREA. Suku bunga rendah yang direkayasa oleh bank sentral telah mendorong inflasi bidang properti dan saham bukan dalam bidang makanan dan pakaian.

Rumah tangga Kanada memiliki banyak hutang sekitar 1,70 dollar AS untuk setiap dolar penghasilan yang terbuang. Bloomberg Economics menghitung rasio kredit terhadap PDB rumah tangga menjadi 100,7 persen. Lebih dari 100 persen, pinjaman dianggap tidak berkelanjutan dan kemung-kinan meningkatnya gagal bayar.

Gelembung perumahan telah diperburuk oleh arus keluar modal dari Rusia dan RRT. Dan sekarang, bank sentral utama condong ke arah suku bunga yang lebih rendah, yang akan menambah bahan bakar sektor pinjaman. Kanada berada dalam posisi yang berbahaya, karena dampak besar dari apa yang bisa terjadi di Toronto dan Vancouver dapat membuat seluruh perekonomian berantakan.

Dengan demikian, masalah tidak dapat diabaikan di tingkat nasional dan regulator hanya terlalu menyadari bendera merah.
Namun, kenyataannya adalah bahwa pasar perumahan di Ottawa, Montreal, dan Halifax seimbang. Setelah pingsan, Toronto dalam mode pemulihan dan mungkin telah menemukan stabilitas.

Vancouver berada di bawah tekanan dari banyak peraturan, khususnya sementara ini Prairies dan Alberta terus berjuang.

“Ada perbedaan yang berkembang dalam tren pasar properti Kanada antara Kanada bagian timur dan barat,” kata Gregory Klump, kepala ekonom CREA, dalam siaran pers bulanan asosiasi tersebut.

Pesan utama Hogue adalah bahwa perubahan yang terjadi di pasar perumahan Kanada harus dilihat melalui lensa pembuat kebijakan.

“Apa yang telah kita lihat dalam dua hingga tiga tahun terakhir di Kanada (penjualan rumah yang melambat di Toronto dan Vancouver) semuanya telah dipicu oleh kebijakan … bukan karena ekonomi yang lemah atau karena suku bunga,” katanya. “Jadi, ke depan kita perlu menjaga lensa yang sama.”
“Saya akan mengatakan tetap dengan itu,” tambah Hogue, merujuk pada tes stres hipotek dalam format saat ini, yang mengharuskan pembeli rumah memenuhi syarat di tingkat hipotek 5 tahun Bank of Canada yang lebih besar atau 2 persen di atas tingkat hipotek kontrak mereka.
“Tapi ada sejumlah langkah lain juga untuk mendinginkan pasar,” katanya, mencatat bahwa jika pasar mulai runtuh, maka pembuat kebijakan harus mempertimbangkan pelonggaran aturan. Hogue juga mengatakan kebijakan perumahan bahkan bisa lebih ketat jika pasar mulai terlalu panas lagi. Kebijakan harus cukup gesit untuk disesuaikan jika diperlukan.(ET/ Rahul Vaidyanath/mel)

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here